KK集团更新招股书：一季度经营利润1.31亿扫除“亏损阴霾”

蓝鲸财经记者 罗曾

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蓝鲸财经编辑 何天骄

近日，潮流零售企业KK集团更新招股书，将业务数据更新至2023年3月31日，数据显示，KK集团在2023年Q1取得重要进展，并实现整体盈利。而招股书的更新也意味着此前“IPO失败”的传闻不攻自破。根据招股书最新数据， 2022年KK集团总收入为35.51亿元，2023年一季度总收入为14.46亿元，比2022年同期的9.78亿元增长了47.85%，并实现了经营利润1.31亿元，经调整后净利润8600万。由于前几年KK集团营业利润累计亏损额较大，业内也因此担忧其恐被利润亏损所拖累，影响IPO。不过，随着一季度业绩的发布，给KK集团上市进程带来了利好。

近日，一则自媒体文章以“KK集团二次上市失败”为题，在数日内收获十万+阅读，引起许多媒体关注。对此，KK集团公关部发文表示：IPO进度正常， “二次上市失败”说法严重失实，已向监管部门投诉，不排除以法律手段维护自身权益。

而随着KK集团招股书的更新，说明其IPO仍在进行中。KK集团在招股书中披露，“截至最后实际可行日期，我们拥有四个自我孵化零售品牌KKV、THE COLORIST、X11和KK馆，拥有696家门店，覆盖中国31个省及印度尼西亚的22个城市。”

招股书显示，KKV是2019年推出的综合性生活方式零售店品牌，THE COLORIST是2019年推出的潮流美妆集合店品牌，X11是KK集团于2020年推出的潮流文化零售店品牌。

从门店数量上来看，KKV是KK集团旗下的主力品牌——截至最后实际可行日期，KKV的门店数量为402家。成立以来KKV的发展一直始终向上，并迅速成为KK集团快速成长的基石。2020年至2022年，KKV的营收分别为8.35亿元、22.35亿元、23.62亿元，占公司整体营收的50.7%、63.4%、66.5%。同期，经营利润率分别为9.9%、11.7%、8.3%。

此前，KK集团经营利润表现不佳。根据此前招股书数据，2019年-2021年和2022年1-10月，KK集团分别实现营业收入46374.4万元、164590.4万元、352385.4万元、306652.6万元，营业利润分别为-8857.4万元、-14254.3万元、-23750.6万元、-15962.5万元，三年半营业利润累亏超6亿元。同时，2019年-2021年，KK集团经营活动产生的现金流量净额分别为-38110.2万元、-31407万元、-58970.1万元，合计约为-13亿元。

不过，近年来营业利润不佳也与新冠疫情有关，尤其是2022年，线下实体经济受到前所未有的冲击，2022年社会消费品零售总额下降0.2%，除汽车以外的消费品零售额下降0.4%，招股书显示，KK集团门店近7成门店停业在30天左右，即一年有10%时间不能营业，并且在当时尚不清楚口罩期何时结束情况下，公司暂停了新开门店。然而，在此背景下，公司依然保持前10月业绩增长，实属难得。方正证券分析师王泽华表示，因不可抗力因素，2022年的数据不具趋势分析参考价值，他们在评估企业发展时不会单一参考2022年数据，会综合考虑整体情况。

随着市场环境的逐步回暖，KK集团旗下品牌业绩也迅速提升。今年一季度KKV实现了10.00亿元的营收，远超去年同期的6.50亿元，经营利润率也从2022年一季度的12.7%增长至2023年同期的19.9%，成为自品牌推出以来最高经营利润率，单店月均GMV也超过百万，为截至目前历年最佳业绩。

经营利润率创纪录的除了KKV以外，还有THE COLORIST。招股书披露，截至2023年3月31日，THE COLORIST向市场提供230个国内品牌和来自日本、韩国、泰国及美国的178个海外品牌，有超过2200个美妆SKU。

虽然受疫情影响，调色师的门店数量有所减少，但是今年一季度依然实现了2.36亿元的营收，同比2022年同期的1.73亿元增长了36.5%。同时，还实现了14.2%经营利润率，相比2022年的-5.6%，已明显好转并实现全面盈利。

根据公开数据显示，今年上半年，THE COLORIST店均GMV同比增长超过30%，连续6个月保持双数增长。此外，拓店计划也在积极推进中。

此外，潮玩品牌X11也展现出蓬勃的发展势头。2020年、2021年、2022年，营收分别为1284万元、1.59亿元、2.40亿元，今年一季度的营收为8892万元，同比增长19.43%。

自进入2023年以来，我国消费市场正逐步回暖。国家统计局数据显示，今年1-6月，全国社会消费品零售总额达到22.8万亿元，同比增长8.2%，明显快于去年全年；全国居民人均消费支出同比增长8.4%，快于上年同期5.9个百分点。

得益于近年的精细化运营，KK集团把握住外部市场机遇，在2023年取得了良好的开门红，Q1各项指标均为历年最好水平，收益增长47.8%、毛利率提升至46%，经调整EBITDA率也达到25.2%。其中，各品牌单店月均GMV均达至较佳水平，KKV的单店月均GMV从往年的81.33万元、89.34万元、71.40万元，提升为今年一季度104.46万元，THE COLORIST单店月均GMV 45.59万元，同为2020以来最佳水平。

在总体营收、单店营收均显著增加的情况下，毛利率也达到近年最佳水平，2023年一季度整体毛利率继续增长至46.0%，子品牌中，KKV一季度的毛利率为47.1%，调色师为49.5%，这也使得KK集团能创下盈利佳绩，在一季度即实现整体盈利。

7月31日，国务院办公厅转发了国家发展改革委关于恢复和扩大消费措施的通知，明确指出要“把恢复和扩大消费摆在优先位置，优化就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，充分挖掘超大规模市场优势，畅通经济循环，释放消费潜力，更好满足人民群众对高品质生活的需要”。

经济恢复和促销费政策的双重加持下，在精细化运营等核心优势的支撑下，深耕潮流零售行业的KK集团有望尽快实现IPO。

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